投资新闻获取 野村：好意思股出现多量惧怕性看跌期权， “滞胀”担忧开动推广

好意思国经济数据不测疲软，访佛对特朗普政府潜在计谋的担忧，激发了市集对好意思国经济“滞胀”远景的暴燥。

野村证券资深策略师Charlie McElligott在最新陈诉中指出，好意思国经济数据不测疲软，访佛对特朗普政府潜在计谋的担忧，激发了市集对好意思国经济“滞胀”远景的暴燥。

McElligott指出，近期好意思国股指期权的偏畸度和看跌期权偏畸度已接近昔时一年的"极点"水平，反馈出投资者对经济增永恒景的悲不雅情怀。

市集越来越觉得，多样计谋对经济变成的“小伤口”可能演变周密面的“增长惧怕”。投资者正在重新评估好意思联储的计谋旅途，更大幅度降息的预期正在升温。极端是“不平衡着陆”（界说为到2025年12月降息2-4次）的概率从上周的7%飙升至50%。

“滞胀”担忧下，好意思股看跌期权激增，波动性飙升

上周五公布的好意思国2月Markit服务业PMI初值不测萎缩至两年低点，激发市集风险厌恶情怀。其中，“服务”分项指数大幅下滑9.3个百分点至49.3，跌入放松区间，逆转了前两个月的改善趋势。

McElligott指出，劳能源市集一直是后疫情期间好意思国奢靡驱动型经济增长的关节。市集对劳能源市集出现的任何疲软迹象王人极为明锐，将其视为“经济重新订价”的根由。正如2024年8月，休闲率和非农服务数据大幅不足预期，动摇了市集对“软着陆”的共鸣，导致“波动率的波动率”（Vol of Vol）飙升。

除了经济增长放缓的迹象，通胀预期的升温也加重了市集的“滞胀”担忧。密歇根大学奢靡者信心指数、近况指数和预期指数均不足预期，但短期和永远通胀预期却大幅上升。

3月14日好意思国政府可能濒临停摆的风险，也给市集增多了不笃信性。Politico报谈称，除非改日几天出现要紧潦倒，不然国会将再次濒临政府资金危急。

与此同期，市集开动坚忍到特朗普政府的计谋组合及面前的经济环境，可能对经济增长变成比当先预期的更严重的负担。极端是通过削减政府支拨来减少预算赤字的勤快，以及关税计谋，王人给经济带来了强大的不笃信性，最终可能影响花式和实质GDP。

McElligott强调，截止上周五收盘，好意思国股指期权的偏畸度和看跌期权偏畸度已接近昔时一年的"极点"水平。

多量客户买入标普500指数的"崩盘看跌期权"（引申价低于面前价钱95%）；"波动率的波动率"出现权贵高潮，反馈市集对改日遵循溜达的预期变宽。

市集越来越觉得，多样计谋对经济变成的“小伤口”可能演变周密面的“增长惧怕”。

周五，“不着陆”（好意思联储不降息以致加息）和“软着陆”（好意思联储降息0-2次）的概率大幅下跌。

相背，市集对更大幅度降息的预期大幅上升，极端是“不平衡着陆”（界说为到2025年12月降息2-4次）的概率从上周的7%飙升至50%。

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